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农夫山泉左手贷款右手95亿分红 钟睒睒分走近84亿

作者:admin  时间:2020-05-16 10:18  人气:69 ℃

  导语:递交IPO申请的前一年“最土豪”分红,甚至不吝贷款增补公司偿债压力,农夫山泉的操作实在令人费解。

  “大自然的搬运工”要去香港上市了。

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  4月29日,农夫山泉股份有限公司(下称“农夫山泉”)在港交所官网吐露了招股书,这意味着继万泰生物在A股上市后,钟睒睒旗下的农夫山泉即将登陆港股市场。

  招股书表现,农夫山泉主营产品的市占率名列前茅,盈余能力也变态惊人。但在靓丽的财报背后,公司2019年的资产欠债率大幅升迁,短期偿债能力也展现滑坡,展现这栽题目是由于公司历史上最豪气的一次分红。2019年的分红,公司实控人钟睒睒理论上能够分走近84亿元。

  短期偿债能力滑坡 左手贷款右手最“壕”分红

  原料表现, 农夫山泉的主要产品有包装饮用水产品、茶饮料产品、功能饮料产品、果汁饮料产品以及其他产品。根据弗若斯特沙利文通知,公司包装饮用水产品2019年的市场占领率为20.9%,高居第一;茶饮料产品、功能饮料产品、果汁饮料产品的市场份额也位居前三。

  招股书表现,公司的业绩比较靓丽。2017年-2019年, 农夫山泉别离实现出售收好174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元,别离实现毛利98.09亿元、109.21亿元和133.11亿元,逐年添长。公司的收好率也较高,2017-2019年的毛利率别离为56.1%、53.3%和55.4%;经调整年內净利率别离为19.4%、 19.4% 和22.8%。

  然而在靓丽业绩的背后,农夫山泉2019年度资产欠债率大幅升迁。2017-2019年,公司的总资产别离为166.23亿元、209.5亿元和177.96亿元;总欠债别离为54.58亿元、65.34亿元和79.14亿元,逐年添长;资产欠债率别离为32.83%、31.19%和44.47%。

  并且,公司2019年的短期偿债能力也大幅走弱。2017-2019年,农夫山泉的起伏比率别离为1.32 、1.43和0.59,速动比率别离为1.04、1.13和0.35。农夫山泉称,2019年起伏比率和速动比率都大幅降落是由于公司以现金向股东派付股休导致组织性存款及现金盈余缩短,以及押金添长导致的搪塞款项及答计费用及计休借贷增补所致。

  招股书表现,农夫山泉在2019年大手笔分红95.98亿元,导致组织性存款由2018岁暮的36亿元缩短至2019岁暮的2亿元,现金及银走盈余缩短了6.81亿元。

  来源:农夫山泉招股书

  有有趣是,公司荣誉农夫山泉2017年和2018年的分红金额都为3.67亿元,2019年的分红是前两年的26倍。

  更有有趣的是,农夫山泉在2019年还曾借款10亿元抵消因分红流出的近96亿元现金。财报表现,农夫山泉2018年的计休借贷为0,2019年猛添至10亿元。

  递交IPO申请的前一年“最土豪”分红,甚至不吝贷款增补公司偿债压力,农夫山泉的操作实在令人费解。遵命末了实际可走日期,公司实控人钟睒睒持有农夫山泉通盘股本中约87.4472%的权好,根据这个比例推算,钟睒睒2019年可获得分红约83.9亿元。

  有关方接盘资不抵债标的

  招股书表现,农夫山泉在拟IPO前有七次重组,别离是收购安吉智能生活100%股权、农夫浙江饮用水25%股权、农夫山泉香港35%股权;剥离安吉果业100%股权、瑞德农业95%股权、养生堂果业100%股权和农夫大兴安岭林产品100%股权。

  公司称,重组的主意是凝神主买卖务,剥离非主买卖务。值得一挑的是,这几次重组都是农夫山泉与其有关方之间的交易,无数是公司与其控股股东养生堂内部之间的资产腾挪。

  浏览招股书还发现,一系列的有关交易还能够优化农夫山泉的资产组织。2020年3月,农夫山泉将其持有的农夫大兴安岭林产品100%权好转让给养生堂的全资附属公司养生堂(安吉)化妆品有限公司,交易对价为1元。

  招股书表现,养生堂同样是农夫山泉的控股股东,即农夫山泉将农夫大兴安岭林产品100%权好转让给了兄弟公司。值得关注的是,农夫大兴安岭林产品于2019年12月31日的经审计净资产净值为负值,即资不抵债,不过这并异国影响有关方以1元价格接盘。

  来源:农夫山泉招股书

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义务编辑:马婕

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